辅助神器“微乐跑得快开挂教程”揭秘透视辅助万能挂用法

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　　每经评论员 杜宇

　　2月2日晚间
，协和电子（SH605258，前收盘价32.48元 ，市值28.58亿元）公告称
，拟以自有资金500万元参与设立常州力韧创业投资合伙企业，占认缴出资7.30%
。这是公司近两个月内第二次出手私募基金：去年12月20日 ，公司同样以500万元认购无锡星奇昱正份额。接连“试水
”风险投资（VC）的同时
，公司仍手握最高3亿元闲置自有资金现金管理额度，投资频率明显升温 。

　　从过往数据看 ，公司净利润2019年起连续5年下滑
，于2024年止跌并实现大幅度上涨
。2024年年报中，公司提到 ，当期随着新能源汽车和智能汽车的兴起与逐步渗透
，以及5G等高频通讯的大规模应用，印制电路板（PCB）需求进一步增加 ，公司营收出现明显上升。然而业绩涨势未能保持，进入2025年公司净利润再次出现下滑
，一季度 、上半年
、前三季度跌幅分别为10.25%、8.31% 、4.03% 。在此情况下，再向外分散资金 ，难免令市场担忧管理重心是否偏移
。

　　本次基金投向涵盖智慧检测
、高端装备、机器人及人工智能等早期赛道
，退出周期长 、不确定性高。公司坦言投资阶段集中于种子期
、创业期，风险不言而喻 。值得留意的是 ，公司同步披露的3亿元现金管理额度
，投资标的为一年以内保本型理财、结构性存款等低风险品种
。一边追求本金安全，一边又将部分资金注入高波动早期项目 ，资金属性与风险承受度并不匹配。

　　此外
，对于协和电子而言，PCB毛利率连续下滑 ，新能源汽车 、高频通讯等下游需求虽在
，但原材料价格与同业竞争持续挤压盈利空间 。笔者认为，与其多次“小步快跑”布局基金 ，不如集中资源加快高端板材产线升级
、提升工艺附加值，先把主业盈利拉出下行通道。毕竟
，500万元出资额带来的潜在收益，远不足以弥补毛利率每下滑1个百分点对利润表的直接侵蚀
。